A轮死B轮死都是伪命题 第二大的风险可能是投你的天使投资机构

自2013年月底开始,互联新浪医疗领域就开始逐步受到金融产品的非议。大量先前在一级产品注资、二级产品得益的收益被回吐到创业注资产品，加上仍未完成独有金融产品积累的很多多家公司创始人和娱乐业，产生了2014年匿名发行异常火爆的内部矛盾。据动脉新浪互联新浪医疗研究院统计数字，数2014年国际间互联新浪医疗餐饮业贷款交易就达103起，披露贷款额14亿美元。其中都天堂轮30起，A轮48起，B轮10起，C轮10起。到2015，数上半年，领到天堂轮的就有17家，Pre-A轮的有3家，A轮的34家，B轮的有7家，C轮的有4家。当然这些还只是匿名资料。今天我们比较关心的原因是，这些领到贷款的大公司，在下一轮贷款成功的随机性有多大？前段时间除此以外火的A轮杀、B轮杀的讨论，其实就是在谈创业大公司贷款以后怎么办的原因。在Andreessen Horowitz 风投指导的Chris.Dixon从另一个角度来作了思考，就是注资部门对创业计划下一轮贷款成功随机性的影响，尤其是享有盛名注资部门的影响。什么是频率困境Chris.Dixon的核心观点是，风投的注资其所频率与风投筹资之间的相互作用是巨大的。如果享有盛名注资部门想要对你注资，那么其他注资公司也会照来作。但是，如果享有盛名注资部门先前给了你天堂收益，今天却不让继续注资你的计划了，那你的计划就走入杀胡同了。这就是频率困境。为了验证这种说法，CB Insight简介了2008年到2013年6月遭遇的所有天堂注资的交易，并对18家顶尖注资部门的注资计划进行了调查。以后发现，原来“频率困境”是真实存在的。如果那些享有盛名的风投在A轮贷款时决定退出，那你的计划在未来的大环境就堪忧了。图中都第一行显示了两个关键点：1.一般而言，领到天堂轮贷款的计划，进到A轮的随机性是35%；2.但是如果在天堂阶段有享有盛名风投进行，进到A轮的随机性将要提高到51%；第二行得出的是：1.如果享有盛名风投在天堂轮后续贷款中都暂时进行，那么这个计划进到A轮的随机性只有27%。因为在现实的注资情节中都，跟投是一个非常流行的来作法，许多注资部门的抉择取决于你的计划有多少人在争抢，而享有盛名注资部门对你的推断更是容易演变成产品的主导推断，所以在被享有盛名注资部门追捧时，就得作准备着享受这自传体的双重刺激了。当然，我们更是确实看到的是，天堂注资部门为何在下一轮时选择了重新考虑，显然一个巴掌拍不响。最后，我们看看，Chris.Dixon都统计数字了哪些注资部门的数据：

Accel Partners

Andreessen Horowitz

Battery Ventures

Benchmark Capital

Bessemer Venture Partners

CRV

First Round Capital

Founders Fund

Google Ventures

Greylock Partners

Index Ventures

Khosla Ventures

Kleiner Perkins Caufield Simon Byers

New Enterprise Associates

Redpoint Ventures

Sequoia Capital

Spark Capital

Union Square Ventures